本(běn )周(zhōu )，中(zhōng )美(měi )关(guān )税(shuì )暂(zàn )缓(huǎn )的(de )消(xiāo )息(xī )引(yǐn )发(fā )美(měi )国(guó )资(zī )产(chǎn )狂(kuáng )欢(huān )，导(dǎo )致(zhì )押(yā )注(zhù )美(měi )国(guó )经(jīng )济(jì )衰(shuāi )退(tuì )的(de )投(tóu )资(zī )者(zhě )损(sǔn )失(shī )惨(cǎn )重(chóng )，大(dà )量(liàng )机(jī )构(gòu )被(bèi )迫(pò )平(píng )仓(cāng )空(kōng )头(tóu )头(tóu )寸(cùn )，进(jìn )一(yī )步(bù )推(tuī )动(dòng )美(měi )股(gǔ )和(hé )美(měi )元(yuán )剧(jù )烈(liè )反(fǎn )弹(dàn )。
此(cǐ )前(qián )，央(yāng )视(shì )新(xīn )闻(wén )报(bào )道(dào )称(chēng )，商(shāng )务(wù )部(bù )表(biǎo )示(shì )，美(měi )方(fāng )取(qǔ )消(xiāo )共(gòng )计(jì )91%加(jiā )征(zhēng )关(guān )税(shuì )，中(zhōng )方(fāng )相(xiàng )应(yīng )取(qǔ )消(xiāo )91%反(fǎn )制(zhì )关(guān )税(shuì )；美(měi )方(fāng )暂(zàn )停(tíng )实(shí )施(shī )24%“对(duì )等(děng )关(guān )税(shuì )”，中(zhōng )方(fāng )也(yě )相(xiàng )应(yīng )暂(zàn )停(tíng )实(shí )施(shī )24%反(fǎn )制(zhì )关(guān )税(shuì )。
这(zhè )一(yī )消(xiāo )息(xī )点(diǎn )燃(rán )市(shì )场(chǎng )情(qíng )绪(xù )。标(biāo )普(pǔ )500指(zhǐ )数(shù )本(běn )周(zhōu )以(yǐ )来(lái )大(dà )涨(zhǎng )3.3%，抹(mò )去(qù )今(jīn )年(nián )以(yǐ )来(lái )所(suǒ )有(yǒu )跌(diē )幅(fú )。同(tóng )时(shí )，美(měi )元(yuán )走(zǒu )强(qiáng )，美(měi )债(zhài )收(shōu )益(yì )率(lǜ )上(shàng )行(háng )，金(jīn )价(jià )大(dà )跌(diē )，交(jiāo )易(yì )者(zhě )纷(fēn )纷(fēn )退(tuì )出(chū )传(chuán )统(tǒng )避(bì )险(xiǎn )资(zī )产(chǎn )。
PGIM固(gù )定(dìng )收(shōu )益(yì )部(bù )门(mén )全(quán )球(qiú )债(zhài )券(quàn )主(zhǔ )管(guǎn )Robert Tipp表(biǎo )示(shì )：
我(wǒ )认(rèn )为(wéi )市(shì )场(chǎng )被(bèi )完(wán )全(quán )打(dǎ )了(le )个(gè )措(cuò )手(shǒu )不(bú )及(jí )。随(suí )着(zhe )关(guān )税(shuì )让(ràng )步(bù )和(hé )协(xié )议(yì )开(kāi )始(shǐ )看(kàn )起(qǐ )来(lái )更(gèng )有(yǒu )可(kě )能(néng )实(shí )现(xiàn )，市(shì )场(chǎng )被(bèi )迫(pò )重(chóng )新(xīn )评(píng )估(gū )并(bìng )进(jìn )行(háng )大(dà )规(guī )模(mó )头(tóu )寸(cùn )调(diào )整(zhěng )。
我(wǒ )认(rèn )为(wéi )市(shì )场(chǎng )被(bèi )完(wán )全(quán )打(dǎ )了(le )个(gè )措(cuò )手(shǒu )不(bú )及(jí )。随(suí )着(zhe )关(guān )税(shuì )让(ràng )步(bù )和(hé )协(xié )议(yì )开(kāi )始(shǐ )看(kàn )起(qǐ )来(lái )更(gèng )有(yǒu )可(kě )能(néng )实(shí )现(xiàn )，市(shì )场(chǎng )被(bèi )迫(pò )重(chóng )新(xīn )评(píng )估(gū )并(bìng )进(jìn )行(háng )大(dà )规(guī )模(mó )头(tóu )寸(cùn )调(diào )整(zhěng )。
这(zhè )股(gǔ )回(huí )流(liú )股(gǔ )市(shì )的(de )资(zī )金(jīn )潮(cháo )重(chóng )创(chuàng )了(le )大(dà )型(xíng )资(zī )产(chǎn )管(guǎn )理(lǐ )公(gōng )司(sī )和(hé )其(qí )他(tā )机(jī )构(gòu )投(tóu )资(zī )者(zhě )，他(tā )们(men )之(zhī )前(qián )对(duì )美(měi )国(guó )资(zī )产(chǎn )持(chí )谨(jǐn )慎(shèn )立(lì )场(chǎng )，担(dān )忧(yōu )经(jīng )济(jì )急(jí )剧(jù )放(fàng )缓(huǎn )和(hé )美(měi )国(guó )政(zhèng )策(cè )制(zhì )定(dìng )的(de )更(gèng )广(guǎng )泛(fàn )忧(yōu )虑(lǜ )。
逆(nì )势(shì )而(ér )动(dòng )的(de )机(jī )构(gòu )正(zhèng )在(zài )付(fù )出(chū )代(dài )价(jià )
分(fèn )析(xī )指(zhǐ )出(chū )，包(bāo )括(kuò )趋(qū )势(shì )跟(gēn )踪(zōng )对(duì )冲(chōng )基(jī )金(jīn )在(zài )内(nèi )的(de )更(gèng )广(guǎng )泛(fàn )负(fù )面(miàn )押(yā )注(zhù )，可(kě )能(néng )因(yīn )被(bèi )迫(pò )平(píng )仓(cāng )而(ér )助(zhù )涨(zhǎng )了(le )市(shì )场(chǎng )涨(zhǎng )势(shì )。
根(gēn )据(jù )此(cǐ )前(qián )文(wén )章(zhāng )，美(měi )银(yín )的(de )基(jī )金(jīn )经(jīng )理(lǐ )调(diào )查(chá )（主(zhǔ )要(yào )在(zài )中(zhōng )美(měi )日(rì )内(nèi )瓦(wǎ )会(huì )谈(tán )之(zhī )前(qián )完(wán )成(chéng )）显(xiǎn )示(shì )，投(tóu )资(zī )者(zhě )对(duì )美(měi )国(guó )股(gǔ )票(piào )持(chí )有(yǒu )两(liǎng )年(nián )来(lái )最(zuì )悲(bēi )观(guān )的(de )看(kàn )法(fǎ )，对(duì )美(měi )元(yuán )配(pèi )置(zhì )降(jiàng )至(zhì )2006年(nián )以(yǐ )来(lái )最(zuì )低(dī )。
这(zhè )一(yī )点(diǎn )得(dé )到(dào )了(le )商(shāng )品(pǐn )期(qī )货(huò )交(jiāo )易(yì )委(wěi )员(yuán )会(huì )(CFTC)数(shù )据(jù )的(de )支(zhī )持(chí )，数(shù )据(jù )显(xiǎn )示(shì )上(shàng )周(zhōu )资(zī )产(chǎn )管(guǎn )理(lǐ )公(gōng )司(sī )对(duì )欧(ōu )元(yuán )持(chí )有(yǒu )的(de )看(kàn )涨(zhǎng )押(yā )注(zhù )是(shì )自(zì )2024年(nián )9月(yuè )以(yǐ )来(lái )最(zuì )大(dà )的(de )。
野(yě )村(cūn )证(zhèng )券(quàn )策(cè )略(luè )师(shī )Charlie McElligott补(bǔ )充(chōng )道(dào )，
基(jī )本(běn )上(shàng )，过(guò )去(qù )几(jǐ )个(gè )月(yuè )的(de )每(měi )一(yī )个(gè )主(zhǔ )题(tí )宏(hóng )观(guān )交(jiāo )易(yì )都(dōu )走(zǒu )向(xiàng )了(le )错(cuò )误(wù )的(de )方(fāng )向(xiàng )。
基(jī )本(běn )上(shàng )，过(guò )去(qù )几(jǐ )个(gè )月(yuè )的(de )每(měi )一(yī )个(gè )主(zhǔ )题(tí )宏(hóng )观(guān )交(jiāo )易(yì )都(dōu )走(zǒu )向(xiàng )了(le )错(cuò )误(wù )的(de )方(fāng )向(xiàng )。
市(shì )场(chǎng )情(qíng )绪(xù )的(de )戏(xì )剧(jù )性(xìng )转(zhuǎn )变(biàn )使(shǐ )纳(nà )斯(sī )达(dá )克(kè )综(zōng )合(hé )指(zhǐ )数(shù )从(cóng )特(tè )朗(lǎng )普(pǔ )对(duì )等(děng )关(guān )税(shuì )公(gōng )布(bù )以(yǐ )来(lái )的(de )低(dī )点(diǎn )暴(bào )涨(zhǎng )近(jìn )30%。
德(dé )意(yì )志(zhì )银(yín )行(háng )数(shù )据(jù )表(biǎo )明(míng )，散(sàn )户(hù )投(tóu )资(zī )者(zhě )可(kě )能(néng )从(cóng )“逢(féng )低(dī )买(mǎi )入(rù )”中(zhōng )获(huò )益(yì )，他(tā )们(men )在(zài )整(zhěng )个(gè )4月(yuè )大(dà )部(bù )分(fèn )时(shí )间(jiān )都(dōu )在(zài )购(gòu )买(mǎi )股(gǔ )票(piào )，而(ér )专(zhuān )业(yè )的(de )机(jī )构(gòu )投(tóu )资(zī )者(zhě )则(zé )按(àn )兵(bīng )不(bú )动(dòng )。
该(gāi )行(háng )表(biǎo )示(shì )，标(biāo )普(pǔ )500指(zhǐ )数(shù )过(guò )去(qù )一(yī )个(gè )月(yuè )的(de )反(fǎn )弹(dàn )主(zhǔ )要(yào )是(shì )由(yóu )纽(niǔ )约(yuē )常(cháng )规(guī )交(jiāo )易(yì )时(shí )段(duàn )（散(sàn )户(hù )投(tóu )资(zī )者(zhě )最(zuì )活(huó )跃(yuè )的(de )时(shí )段(duàn )）的(de )买(mǎi )入(rù )推(tuī )动(dòng )的(de )。相(xiàng )比(bǐ )之(zhī )下(xià )，机(jī )构(gòu )投(tóu )资(zī )者(zhě )继(jì )续(xù )购(gòu )买(mǎi )股(gǔ )票(piào )期(qī )货(huò )和(hé )衍(yǎn )生(shēng )品(pǐn )的(de )隔(gé )夜(yè )交(jiāo )易(yì )时(shí )段(duàn )“回(huí )报(bào )平(píng )平(píng )”。
贸(mào )易(yì )乐(lè )观(guān )情(qíng )绪(xù )或(huò )许(xǔ )过(guò )头(tóu )了(le )？
一(yī )些(xiē )资(zī )产(chǎn )管(guǎn )理(lǐ )公(gōng )司(sī )警(jǐng )告(gào )称(chēng )，这(zhè )种(zhǒng )转(zhuǎn )向(xiàng )贸(mào )易(yì )乐(lè )观(guān )情(qíng )绪(xù )的(de )转(zhuǎn )变(biàn )可(kě )能(néng )“过(guò )头(tóu )了(le )”。罗(luó )素(sù )投(tóu )资(zī )首(shǒu )席(xí )投(tóu )资(zī )策(cè )略(luè )师(shī )Andrew Pease表(biǎo )示(shì )：
在(zài )变(biàn )得(dé )过(guò )于(yú )乐(lè )观(guān )之(zhī )前(qián )，我(wǒ )们(men )应(yīng )该(gāi )记(jì )住(zhù )政(zhèng )策(cè )混(hún )乱(luàn )对(duì )消(xiāo )费(fèi )者(zhě )和(hé )企(qǐ )业(yè )信(xìn )心(xīn )的(de )损(sǔn )害(hài )。
在(zài )变(biàn )得(dé )过(guò )于(yú )乐(lè )观(guān )之(zhī )前(qián )，我(wǒ )们(men )应(yīng )该(gāi )记(jì )住(zhù )政(zhèng )策(cè )混(hún )乱(luàn )对(duì )消(xiāo )费(fèi )者(zhě )和(hé )企(qǐ )业(yè )信(xìn )心(xīn )的(de )损(sǔn )害(hài )。
特(tè )别(bié )是(shì )，有(yǒu )投(tóu )资(zī )者(zhě )认(rèn )为(wéi )，美(měi )元(yuán )在(zài )周(zhōu )一(yī )上(shàng )涨(zhǎng )后(hòu )于(yú )周(zhōu )二(èr )和(hé )周(zhōu )三(sān )回(huí )落(luò )，随(suí )着(zhe )贸(mào )易(yì )战(zhàn )的(de )经(jīng )济(jì )影(yǐng )响(xiǎng )逐(zhú )渐(jiàn )明(míng )朗(lǎng )，美(měi )元(yuán )可(kě )能(néng )会(huì )走(zǒu )弱(ruò )。
美(měi )银(yín )全(quán )球(qiú )G10外(wài )汇(huì )策(cè )略(luè )主(zhǔ )管(guǎn )Athanasios Vamvakidis说(shuō )：
我(wǒ )的(de )猜(cāi )测(cè )是(shì )，这(zhè )只(zhī )是(shì )美(měi )元(yuán )的(de )暂(zàn )时(shí )缓(huǎn )解(jiě )，关(guān )税(shuì )率(lǜ )将(jiāng )高(gāo )到(dào )足(zú )以(yǐ )对(duì )美(měi )国(guó )经(jīng )济(jì )产(chǎn )生(shēng )滞(zhì )胀(zhàng )影(yǐng )响(xiǎng )。美(měi )元(yuán )要(yào )再(zài )次(cì )走(zǒu )弱(ruò )，需(xū )要(yào )美(měi )国(guó )（经(jīng )济(jì )）数(shù )据(jù )走(zǒu )弱(ruò )——我(wǒ )们(men )相(xiàng )信(xìn )它(tā )会(huì )的(de )。
我(wǒ )的(de )猜(cāi )测(cè )是(shì )，这(zhè )只(zhī )是(shì )美(měi )元(yuán )的(de )暂(zàn )时(shí )缓(huǎn )解(jiě )，关(guān )税(shuì )率(lǜ )将(jiāng )高(gāo )到(dào )足(zú )以(yǐ )对(duì )美(měi )国(guó )经(jīng )济(jì )产(chǎn )生(shēng )滞(zhì )胀(zhàng )影(yǐng )响(xiǎng )。美(měi )元(yuán )要(yào )再(zài )次(cì )走(zǒu )弱(ruò )，需(xū )要(yào )美(měi )国(guó )（经(jīng )济(jì )）数(shù )据(jù )走(zǒu )弱(ruò )——我(wǒ )们(men )相(xiàng )信(xìn )它(tā )会(huì )的(de )。
瑞(ruì )银(yín )财(cái )富(fù )管(guǎn )理(lǐ )部(bù )门(mén )全(quán )球(qiú )外(wài )汇(huì )和(hé )商(shāng )品(pǐn )主(zhǔ )管(guǎn )Dominic Schnider表(biǎo )示(shì )，投(tóu )资(zī )者(zhě )“尚(shàng )未(wèi )看(kàn )到(dào )（贸(mào )易(yì )战(zhàn )的(de )）损(sǔn )害(hài )将(jiāng )有(yǒu )多(duō )大(dà )”。